十年樹木 百年樹人

常言道：十年樹木，百年樹人。

大家應該留意到：砍樹易，種樹難。現代人若要砍掉一棵參天巨樹，不消半分鐘，可是，上不到百年的光景，人們絕對培育不到一棵參天巨樹。顯而易見，破壞遠遠大於建設。

異曲同工，假如一隻價值10元的股票跌價至5元，賬面損失50%，可是，若同一隻股票要由5元漲價回到10元，去追回那個50%的賬面損失，那就要股份升值100%了。因此，咱們購入股票的價格(而不是將來的股價)往往決定了咱們該項投資是盈是虧。所以，咱們應當三思而行，靜候一個良好較低的入市價，才進入資本市場。

謹記「人棄我取，人取我棄」的原則，絕不跟別人搶奪。要當就當一個傑出的股票農夫，具有遠見去種植參天巨樹，而不是拘泥於跟別人搶奪一根瘦弱的樹枝。

世事無常 好好珍惜5種咱們的真正財富

今晨四時多，就如徐志摩先生所說，我的外公不帶走一片雲彩的走了。他安然地走了，走的時候八十有一，留下來給我的東西就是我跟他多年以來相處的回憶。我在此對他作出深深的懷念。不過，我現在的感覺並不好受。

當咱們幸運地擁有5種真正財富(健康、家人、朋友、快樂與知識)的時候，就必須好好珍惜他／它們；若然未曾得到他／它們的話，就應當努力爭取，然後珍而重之。為何？因為世事無常，失去了就是失去了，沒辦法回頭。切莫讓自己後悔！

能幫別人充實5種真正財富 自然就可得到金錢上的富有

若你能幫別人充實5 種真正財富(健康、家人、朋友、快樂、知識) ，你就可以得到金錢上的富有。不相信？由於事例太多，現試舉個別例子跟大家說明一下：

健康──眾所周知，健康食品市場是一塊非常龐大的肥肉。坊間的健康食品邊際利潤相當高，吸引了眾多商人加入這個市場，產品就如雨後春筍。

家人──保險公司針對客人緊張家人的心態，推出了極度切合他們需要的保險計劃，來賺取保險收入及巨大的投資收益。

朋友──婚姻介紹所努力幫助客人尋找另一半，賺取他們的可觀回報。

快樂──都市人生活壓力巨大，他們總也希望偷得浮生半日閒，旅行社就是做起這門生意來賺錢。另一方面，人們喜歡夜夜笙歌，過著紙醉金迷的生活，都是體現他們試圖追逐自我認知的快樂，酒吧營運商因此應運而生，為他們提供了方便。

知識──坊間，那些大型的補習社分店林立，造就了龐大的商機，也養肥了一眾著名的補習天王。此外，香港政府設立了持續進修基金，民營教育機構 (偶爾夥同本地大學) 覷準這個市場，開辦了為數不少的文憑課程，讓市民工餘進修。

祝各位農曆新年愉快 諸事皆順

遠行就坐長途車

當大家出遠門的時候，你們會選擇不斷換乘短途交通工具，才能到達目的地，還是搭乘一些長途交通工具，儘量減少當中換乘的次數呢？

通常，換乘需要在換乘地點等候下一種交通工具到站，因此，很多時候都做不到零耗時，若果在整個長途旅程之中不斷換乘，自然浪費大量寶貴的光陰。此外，頻密換乘也容易使人疲憊不堪，絕對享受不到長途旅程當中的樂趣。

儘管是短途旅程，但是不斷換乘，你又喜歡嗎？坐一程，就可以到達目的地，我相信，人們大都喜歡這種化繁為簡吧！

若要享受長途旅程當中的樂趣(可觀的遠期資本回報)，就不要再在旅途上(資本市場裡)不斷換乘短途車(短期炒作)，而是應該選乘安全、穩定、快捷的長途交通工具(長期持有)，儘力減少換乘的耗時(手續費)與旅途的疲累(精神緊張)！

因為我想遠行，還要享受長途旅程當中的樂趣，所以我喜歡坐長途車！

想學「移民股神」報導的讀後感(二)

「移民股神」調動650 萬港元來港投資單一股份，短時間之內取得5倍回報的佳績，實非僥倖！

傳統智慧告訴大家：不應該把所有雞蛋全都放進同一籃子裡，萬一不小心把籃子摔下來，令雞蛋全都毀壞，怎麼辦？

到底，咱們應該採取：(a) 一注獨贏；還是(b)分散投資呢？當我看過這篇報導，思維立即混亂起來，心裡不斷思考著同一問題──今次，「移民股神」採用了一注獨贏的方式，只投資一隻股份，最後他或她卻贏了！這是否跟分散投資的傳統智慧相悖呢？我想不通這條問題足足幾天。

今早，我終於想通了！表面看來，「移民股神」的確一注獨贏，可是，這只是從微觀的角度看待這件事情；不過，若咱們從宏觀的角度去想，「移民股神」又怎會把他或她自己所有財產都拿到香港？這 650萬港元只不過是他或她龐大個人財產的一部分而已！

想學「移民股神」報導的讀後感(一)

今天，在尖沙咀天星碼頭收到一份《 頭條日報》 ，隨後翻開第16頁，看到了一則報導──《一隻優質股 大賺三千萬 想學 「移民股神」 散戶戒急用忍》，這篇報導的內容大致描述一位透過香港入境事務處投資移民計劃取得本港居留權的人士，以650 萬元(投資移民條件之一) 購入一隻在香港上市的股份，該股份經過一年以後暴漲5倍多，帳面勁賺3,000 多萬元，報導稱他或她是名副其實的「移民股神」。

拜讀過後，兩個強烈的讀後感頓時在我的腦海裡浮現出來。

讀後感(一)：

賺錢的方式有三：

1. 勞力賺錢──體力付出最多，耗時亦多，但是收益最低，並最為辛苦；

2. 腦力賺錢──精神付出最多，收益較前者多，可是精神最為辛苦，有時這種方式導致精神疲勞的程度比勞力賺錢更為辛苦；

3. 財 (才) 力賺錢──無論體力或是精神都付出最少，耗時也少，這是最輕鬆的方式。今次故事的主角強有力的支持了我以往跟大家分享的幾個要點：

(a) "才．富轉換"方程式；及

(b) 汝知人寒微 人報汝知遇 人知股忽漏 股報人慧眼；及

(c) 傑出的股票農夫絕不揠苗助長。

至於讀後感(二)，以後續談。

香港新股上市分析：中國匯源果汁集團有限公司(1886)

今次，本來希望從好淡因素與財務比率方面跟大家分析一下匯源果汁發行新股事宜，可是，當收到最新市場信息的時候，就徹底打消了這個念頭。

較早前，阜豐集團發行2.5 億股新股，公眾認購部分(股數佔發行新股的10%) 錄得超購630倍，抽1 手的散戶命中率僅為10%，按此推算公眾需求股數為：2.5 億x10%x630=157.5億股(1 手2,000，即787.5 萬手)

今次，匯源果汁發行4 億股新股，現在，只剛剛招股(全期3 天半)兩天，公眾認購部分就已經錄得超購1,000 倍以上，到現時為止的公眾需求股數是：4億x10%x1,000=400 億股(1手500 股，即8,000萬手)

大家試想一想，上次阜豐招股的時候，公眾需求量是787.5 萬手，但是，每10 名散戶只有1人中籤。今次匯源招股，公眾需求量已經是8,000 萬手。

與阜豐集團比較，散戶對匯源果汁的瘋狂程度簡直令人咋舌，試想，兩者的需求數據如此天壤之別，大家今次中籤的或然率可有多大？我想大家應該心中有數吧！

附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

莫過於吝嗇鈔票 它僅是一紙欠單而已

香港鈔票的設計是否很精美呢？大家有沒有留意到平時使用的鈔票上印有" Promises to pay the bearer on demand at its office here憑票即付"的字眼呢？

現時，港元跟美元掛鉤，假如持票人拿著鈔票跑到香港政府那裡，香港政府就必須按承諾以聯繫匯率交付等值的美鈔給這位持票人，這是香港政府給鈔票持有人的承諾。異曲同工，若果有人拿著一個金本位國家所發行的鈔票，走到該國的政府那兒，該國政府就必須即時交付等值的黃金予那位鈔票持有人。

說起來，咱們口袋裡的鈔票沒什麼大不了，它只是政府發給咱們的一紙欠單而已，只有在持票人都相信政府能夠兌現這項承諾的時候，它才是具有價值的東西，否則 ……。

金錢萬能但不全能

新春佳節將至，又是大家恭喜別人發財的時候。

你喜歡金錢嗎？農曆新年，十之八九的中國人都對別人說恭喜發財，情形跟聖誕節對別人說聖誕快樂和在西方新年說新年進步明顯截然不同，看來中國人的骨子裡大都比較喜歡金錢，分野只是程度的深淺而已！

俗語說：水能載舟，亦能覆舟。金錢只不過是一種中性的流通工具，沒有好壞之分，但是它近朱者赤，近墨者黑。然而，論及能力，它換取不了健康，也買不到真正的快樂，更遑論起死回生 ……它充其量只是萬能，但不全能。既然它不全能，我們就只能善用( 尤其用來強化咱們5種真正財富) ，絕不能亂用，否則萬劫不復！

世間只有5種東西才是咱們的真正財富

健康──人的身體狀況大致分為3 種：(1)健康、(2) 亞健康及(3)不健康。你可以拿自己的健康去換取金錢，可是，金錢最多只能為你換回亞健康。

家人──家人是咱們在社會打拼時強有力的精神支柱。古訓有云：修身、齊家、治國、平天下。齊家排列在治國與平天下之前，當中蘊藏著的高層意義，可想而知。家和萬事興。

朋友──兄弟姊妹是先天的朋友，朋友是後天的兄弟姊妹。公元前二百多年以前，西漢高祖劉邦登基以前只是區區泗水沛縣亭長，憑著一己慧眼，廣納賢士如張良、蕭何、曹參、韓信、樊噲等，用人得宜，最後擊敗項羽而奪得帝位。功臣當中如蕭何、曹參、樊噲等都是他在沛縣結識的朋友，而樊噲更是屠狗之輩。當你做到豁達大度，用心對待朋友，必定能夠廣結善緣，日後，無論是精神上甚至於事業上朋友都能助你一臂之力，令你如虎添翼。

快樂──知足常樂。永無休止的追逐金錢上的財富不見得令人真正富有。況且，財富換不到真正快樂。

知識──知識除了可以創富改善社會矛盾以外，也可以提升個人質素和拓寬眼光，令人謙厚，可以 ……

光有大量金錢只是缺憾的富有。大家若是集齊上述的5 種東西，何懼將來沒有金錢上的富有？

世上只有兩種人可以合法印銀紙

記得經典神話故事阿拉丁裡的神燈巨人嗎？也記得只要輕輕摩擦神燈，巨人就從裡面走出來，並送給摩擦神燈的人 3個願望嗎？假如你真的得到3 個願望，你最想得到什麼呢？獲得一顆特大卡數的巨鑽？好好與家人吃一頓豐富的佳餚？擁有自己的物業？或是得到一部合法印銀紙機器？還是……

提到合法印銀紙的問題，大家可有留意到一個事實，世上只有兩種人可以合法印銀紙，他們是：

(1) 中央銀行 (政府人員) ──可以根據法律賦予他們的權力，按實際市場需要發行貨幣、債券、票據等工具及控制貨幣的供應來調節經濟；及

(2) 上市公司主席──可以按實際營商的情況，報請公司董事會獲得通過後於資本市場發行股票、債券或票據集資來擴展公司的業務；他們亦可以自行於資本市場增減持自己持有的股份或是賣掉自己持有的公司股份套現離場。

不過，政府人員負責發行貨幣的活動所產生的貨幣不是屬於他們自己的財產；但是，上市公司主席所持有的股份卻是他們的個人財產，受到法律保護。試想，若是大家能夠當上上市公司主席去合法印銀紙，但是，這不需要神燈巨人送你 3個願望，過癮嗎？

傑出的股票農夫從不揠苗助長

今天，我看到一位小朋友翻開了一部中國成語故事書，恰巧給我看到裡面其中的一篇故事──揠苗助長。

故事內容眾所周知，因此不贅。這篇成語故事登時勾起了多年埋藏於我腦海裡的一些小學校園生活點滴，百般滋味！同時，我也禁不住想起美國著名投資人華倫 ·畢菲特(人稱美國股神)。他從挑選種子(給普遍人們疏忽但是具有很高投資價值的公司)開始春耕，默然等候農作物茁壯(企業成長)秋收的來臨，國際資本市場儼如他的肥沃耕地，他在那兒鍥而不捨地務農，一花就花上了他人生數十年的光景，時至今日他成為了世界首3 大富豪。事實證明，他多年以來所做的事情是正確的。他稱得上是一位不折不扣傑出的股票農夫。

而傑出的股票農夫從不揠苗助長！