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星期五, 2月 29, 2008

守望相助(討論)43

一位沒有署名的朋友問到:
0189 東岳集團突然大跌,本人有2000股東岳是ipo抽來的,以$2.16上市,現收報$0.28,請問本人該如何自處?謝謝

歡迎有識之士作出解答或者發表意見。

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新上市公告20080229

新上市股份之取表/收表地點:

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星期二, 2月 26, 2008

敬請大家見諒

各位:

最近,由於正務繁重的緣故,儘管希望多寫一點東西來跟大家分享,但是,我實在沒有足夠的空閒時間,往後唯有盡力而為,懇請各位知音見諒。

貝沁才

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香港新股上市分析:宏華集團有限公司(0196)

利好
— 公司是中國最大、全球第二大陸地石油鑽機生產商;
— 05及06財年的純利分別是1,845.4萬元人民幣及4.13億元,引述招股文件,2007財年預測盈利5.38億元,相較06的數據猛增30.4%,顯示出其業務的快速增長;
— 2007年預測市盈率18.15至25.85倍,市場預測其2008財年市盈率介於12.5-17.6倍,意味今年業績將要猛增超過四成;
— 是次集資金額當中60%將要用到建設生產海洋設備的基地、12%用以擴大產能及新陸地鑽機設備及零部件之研發、20%用來收購及跟國際合作夥伴成立合營公司和建立戰略夥伴關係及餘下的8%撥付日常營運資金,換言之,集資金額將要全數用以加強主體業務;
— 是次股份掛牌上市以後,公司將要進入毛利率比較高的海洋鑽井平台業務;
— 公司可以分享其策略股東──美國鑽井公司Nabors International的創新技術;
— 近來,國際油價創下新高,預期中石油(0857)及中石化(0386)等客戶增加資本開支,公司因而受惠;
— 國家發改委日前發佈《「十一五」重大技術裝備研製和重大產業技術開發專項規劃》,提出研製八項重大技術裝備,包括:(1)大容量高水頭水電機組、(2)百萬千瓦核電關鍵設備、(3)大型石油天然氣長輸管線成套裝備、(4)大型煤礦綜合採掘及洗選成套裝備、(5)百萬噸級大型乙烯成套設備、(6)大型煤化工成套設備、(7)大型寬帶薄板及寬厚鋼板生產關鍵裝備、(8)新型船舶和海洋石油工程設備等,給裝備製造行業帶來龐大商機;

利淡
— 2007年預測市盈率18.15至25.85倍,是次招股意向價格算不上十分便宜;
— 經過漫長的鐵礦石價格談判,中國鋼鐵巨擘寶鋼已然接納國際鐵礦石大幅漲價65%方案,展望國內鋼鐵價格易升難跌,而宏華用以生產的原材料佔去生產成本的75%,鋼材佔到當中的10%,看來公司難以避免面對龐大的成本上漲壓力;
— 由於即將開拓海洋鑽機業務,資本開支因而大幅增加,預期08及09年的資本開支分別達到11.92億元人民幣及10.63億元人民幣;
— 關於內地64名人士提出追索股權的訴訟,儘管屆時一旦敗訴的賠償不超過已發行股份的1個百分點,而原有股東又願意承擔一切責任,公司因而不需要撥備,可是,這已然傷害到公司的聲譽;


財務比率(12/2004→12/2005→12/2006)

Ø 流動比率:1.10→1.00→1.04
Ø 速動比率:0.81→0.71→0.66
註:速動比率存在下降趨勢,顯示公司的短期變現能力正在轉弱。

Ø 長期債項/股東權益:0.00%→0.00%→7.02%
Ø 總債項/股東權益:64.95%→30.77%→120.65%
Ø 總債項/資本運用:51.53%→21.53%→100.74%
註:需要注意2006財年的總債項對股東權益比率及總債項對資本運用比率的大幅增加情況。

Ø 股東權益回報率:38.06%→18.21%→135.97%
Ø 資本運用回報率:30.20%→12.74%→113.53%
Ø 總資產回報率:8.38%→1.58%→18.92%
註:幾項回報率相當波動,不很穩定。

Ø 經營利潤率:9.38%→8.57%→24.28%
Ø 稅前利潤率:9.38%→8.57%→24.28%
Ø 邊際利潤率:5.97%→3.68%→17.67%
註:近年來,邊際利潤率猛增,並且達到雙位數字,可喜。

Ø 存貨週轉率:6.73→1.68→3.38


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

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星期一, 2月 25, 2008

新上市公告20080225

新上市股份之取表/收表地點:

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星期三, 2月 20, 2008

5種真正財富之家人(三):小心無心之言傷害愛人的心

最近,我看到下列的一則故事:

(故事始) 當丈夫生小病的時候,妻子立時買了很多水果,並預備了幾道菜和一大碗湯。她心想:這麼多的食物足夠他吃個夠,他一定非常感動地對我說:我愛你,親愛的老婆!

然而,當她興奮地端出精心設計的幾道菜、一大碗湯和水果的時候,沒料到丈夫掃興地說:你瘋了!買這麼東西多浪費?她頓時呆怔了一陣子,一句無心之言刺痛了她的心。原本以為丈夫將要抱她緊緊的,可是,沒想到他居然不識抬舉地罵她瘋了!

她氣急敗壞,然後狠心搶去食物,並把它們全丟掉。丈夫自知失言以後,卻即刻把她手上的食物搶回來,二話不說地把所有的食物往嘴裡送。

當她心裏覺得莫名其妙之時,只見丈夫把她拉到懷裡,情意綿綿地說:老婆,我愛你!

妻子生氣地說:你神經病!剛才你幹嘛罵我浪費?俺知道你最近想買一個名貴手袋,我才捨不得你破費!丈夫咧嘴地說。當妻子知道丈夫的想法以後,心裡感到一陣窩心。 (故事終)

然而,故事的主人翁──丈夫脫口而出的一席無心之言,未及考慮到妻子內心的難受。

你愈加心愛的人往往傷害到你最深!同樣,他(或她)愈加心愛的你(或妳)往往傷害到他(或她)最深!

保持(I)父慈子孝、(II)兄友弟恭及(III)夫妻和順的確困難,但是怎麼困難也要做好。因為家人是咱們5種真正財富之一,是咱們在外打併時強有力的後盾,所以必須好好保值,甚至增值,卻不能任其貶值,否則,最終受害者必然是咱們自己。

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星期四, 2月 14, 2008

情人節愉快


願大家情人節甜蜜難忘
Happy Valentine's Day

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5種真正財富之朋友(三):切記遏抑自身的本位主義

世人總是首先考慮自己,然後才考慮別人。這是普羅大眾的人之常情,本來平常不過。可是,不少人總是過份的自我中心,導致本位主義猶如山洪暴發般充斥社會。

若然大家能夠看破「家人是先天的朋友,而朋友(甚至客人)則是後天的家人」的思想障礙,這樣,重視家人、朋友的事情多於自家事情的行為,就已稱不上是委曲求全。

要知道,若果你能夠經常把家人、朋友(甚至客人)的事情放到首位,自己的東西(包括個人利益)則安置在次,並持之以恆,將要為你的真正財富與金錢上的富有帶來意想不到的效果。

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星期一, 2月 11, 2008

善待員工即善待自己

古往今來,良禽擇木而棲。

員工願意留任你的麾下,猶如投下你的團隊信心一票。團隊是由眾多員工組成,老板的角色,仿佛是他們共同推舉出來的議政代表一樣,為他們的福祉做事。

沒兵怎能成為司令?當員工認為他/她身處的崗位沒有前途之際,也正是老板沒有前途之時。員工是老板最寶貴的資產,所以,作為老板的你務須善待他們。

星期四, 2月 07, 2008

新來

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星期三, 2月 06, 2008

舊去

星期二, 2月 05, 2008

過去現在將來

過去在記憶,只得(現在)懷念,改不了;
現在在眼前,只得(現在)享有,爭不了;
將來在部署,只得(現在)經營,差不了。

過去與現在已然發生,唯獨將來未曾,因而具有可塑性。咱們能否取得璀璨將來,取決於現在,又是否用心經營?

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守望相助(討論)42

一位沒有署名的朋友問到:
貝沁才先生,你可唔可以講下果d新股的各項比率的計算方法?謝謝你

歡迎有識之士作出解答或者發表意見。

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