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星期三, 10月 03, 2012

眾裡尋她一季度:國際資源集團有限公司(01051)

季Share-季度分享/點股(2012Q4)

4P
Product (產品)
— 現有Martabe金銀礦項目的黃金及白銀資源量分別達到805萬盎司及7,700萬盎司;
Price (價格)
— 國際黃金現價1,770美元/盎司、國際白銀現價34美元/盎司;
Place (地點)
— 現有Martabe金銀礦項目位於印尼北蘇門答臘省之蘇門答臘島西側巴當托魯分區;
Promotion (推廣)
— 產出的金銀條從Martabe金銀礦區送到倫敦金銀市場協會官方認可的Logam Mulia,精煉出國際認可的每1,000份黃金須最少含995甚至999.9份高純度的黃金及白銀,然後在國際貴金屬市場銷售;

SWOT
Strength (強)
— Martabe金銀礦項目的黃金生產現金成本(280美元/盎司)頗低;
Weakness (弱)
— 國際黃金價格目前在相對高位運行,對於公司收購其他金礦以增加其金礦資源的代價居高不下;
Threat (危)
— 環球貨幣寛鬆環境有朝一日不再,美匯上行;
— 公司的黃金開採成本日後可能走高;
— 公司與當地社區和政府一直保持詳細討論,然而在2012年9月底仍未達成一個滿意的結果使淨水管道的施工重新開始和繼續黃金加工廠的提產。由於沒有淨水管道,故而Martabe不能運作,別無選擇之下只有開始縮減所有營運活動和計劃,直到管道問題解決為止;
Opportunity (機)
— 環球貨幣寛鬆環境仍舊拖延一段時間;
— 歐美經濟景氣持續疲軟,沒有條件升息;
— 歐美政府債務問題可能觸發銀行信用危機;
— 印尼政府視Martabe礦山為其中一個主要投資可貢獻於達到印尼政府希望在2025年成為全球十大經濟體系之一的國家目標;
— 已於2012年7月份試產及投產,待到2013財年年產25萬盎司黃金及200-300萬盎司白銀,力求將產量迅速提高至每年超過50甚至100萬盎司黃金,按照目前的市場價格,Martabe黄金和白銀成品的出口收益,每年超過5億美元;
— 上述淨水管道的施工阻滯(可能是短期因素)而導致股價進一步走低,可能給予投資者一個低價買入股份的機會;

預測盈利
— 2013財年(截至6月30日為止):1.15億美元 (按公司提供的數據及國際黃金價格1,200美元/盎司及不計算白銀收益估計)
— 2014財年(截至6月30日為止):2.30億美元 (按公司提供的數據及國際黃金價格1,200美元/盎司及不計算白銀收益估計)

參考買入價:≦ HK$0.290
相當於市盈率
— 2013財年(截至6月30日為止):6.12倍 (按公司提供的數據及國際黃金價格1,200美元/盎司及不計算白銀收益估計)
— 2014財年(截至6月30日為止):3.06倍 (按公司提供的數據及國際黃金價格1,200美元/盎司及不計算白銀收益估計)

每股帳面淨值
— US$ 0.042

今天開市價:HK$0.320
今天最高價:HK$0.320
今天最低價:HK$0.290
今天收市價:HK$0.295
今天成交量:221.883M
今天成交額:67.592M


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

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