香港新股上市分析：豐臨集團有限公司(01152)

利好
— 公司成立超過17年，經營歷史不短；
— 中國經濟增長快速，針織服裝產品的需求龐大；
— 針織服裝產品應有盡有，除了生產傳統款式的各種基本服裝以外，也製造高質量的時尚服飾(包括但不限於套衫、羊毛外衣、夾克、外套、襯裙、圍巾、手套、針織貝雷帽及其他帽子等針織配件)；
— 主要客戶包括多家總部位於歐美國家的國際服裝品牌商，公司與她們建立了長期業務關係；
— 廠房現有140多台計算機化針織機，並且打算於2012年第三季再增購100台計算機化針織機，用以處理複雜且精密的針織服裝產品圖案或款式；

利淡
— 針織服裝生產股份只得歸入工業類別，沒有很強的賣點；
— 公司僅替人作嫁衣裳，沒有自家品牌，只是按照客戶在訂單裡面列明的規格與要求製造產品；
— 截至2010年12月31日為止三個財年營業額分別是3.16575億港元、3.04499億港元及3.56122億港元，複合年增長率大約6.06%，期內全面收入總額分別是2,713.7萬港元、2,222.7萬港元及2,770.3萬港元，複合年增長率1.04%，雖然業務尚且平穩，但是可謂沒有多大增長，更加遑論驚喜；
— 截至2011年4月30日為止四個月營業額大約4,918萬港元，同比減少14.27%，但是同期行政開支增加306.8萬港元，增多25.52%左右；
— 截至2010年12月31日為止財年全面收入總額2,770.3萬港元(折合每股全面收入0.0666港元)，相當於2010財年招股市盈率7.51倍，公售股份作價難言吸引；


財務比率(12/2008→12/2009→12/2010)

流動比率：2.23→2.72→2.22
速動比率：1.88→2.29→1.80

長期債項/股東權益：0.91%→0.52%→51.48%
總債項/股東權益：2.40%→1.16%→66.79%
總債項/資本運用：2.38%→1.15%→44.02%

股東權益回報率：30.47%→20.05%→43.85%
資本運用回報率：30.17%→19.93%→28.90%
總資產回報率：18.28%→13.29%→18.30%

經營利潤率：11.20%→8.86%→9.43%
稅前利潤率：11.20%→8.86%→9.43%
邊際利潤率：8.52%→7.29%→7.85%

存貨周轉率：15.60→12.82→15.41


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。