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星期日, 5月 29, 2016

香港新股上市分析:川控股有限公司(01420)

利好
  • 新加坡公營項目接踵而來,包括多個新加坡地鐵總規劃,如東海岸線(Eastern Region Line),該等項目將需要進行大量建築工程;
  • 根據歐睿報告,按2014年收益計算,公司是新加坡建築業五大土方工程承包商之一;
  • 自2009年6月16日起,公司持有建設局發出建造商許可證系統下的一般建造商1類牌照,可承接公、私營界別的一般建造工程合約;
  • 公司是新加坡建設局承包商註冊系統內的註冊承包商,註冊工種包括B1評級的CW01工種「一般建造」(自2013年1月10日起)及B2評級的CW02工種「土木工程」(自2008年10月9日起),據此分別可直接競投金額達4,200萬新加坡元及1,400萬新加坡元的新加坡公營項目。此外,自1999年2月6日起,公司亦為單一評級CR03工種「拆卸」,以及自2015年11月27日起,為L1評級CR07工種「電纜╱管道鋪設及道路修復」的註冊承包商;
  • 公司在新加坡建築業提供土方工程服務已有逾20年經驗,積極參與房屋發展局及地鐵站等新加坡政府工程項目,而於過往三個財年內,已完成199個土方工程及相關服務項目,具有扎實的往績記錄;
  • 於2015年12月31日,公司備有90多台自卸車及90多台挖土機,員工人數超過300人;
  • 截至2013年、2014年及2015年12月31日為止三個財年,收益分別約為6,138.6萬新加坡元、9,241.2萬新加坡元及9,932.2萬新加坡元,複合年增長率約27.2%;
  • 集資金額當中(1)約42%將用作就擴展土方工程行業購買挖土機器及自卸車以及取代較陳舊的自卸車、(2)約25%將用作取得鄰近公司的土方工程項目的填土項目,作為截至2017年12月31日為止兩個財年的卸土場、(3)約17%將用作於截至2017年12月31日為止兩個財年同時為工地(項目監督及工人)及處所擴大及提升勞動力以及為自卸車隊及挖土設備提供服務、(4)約8%將於截至2017年12月31日為止兩個財年用作購買AutoCad軟件,協助為土方工程計劃設計及繪圖、績效監督軟件,以追蹤機器的使用率及項目的進度、建立資訊模型軟件,以改善生產力及整個建築價值鏈的不同領域的整合程度、及薪酬軟件、以及(5)約8%將於截至2017年12月31日為止兩個財年用作額外營運資金及其他一般公司用途;
  • 是次公售250,000,000股股份(250,000,000股/4,000股 = 6.25萬手),規模細小,不能抹煞於股份掛牌上市初期因「貨源歸邊」而出現短期股價走高的情況;
利淡
  • 是次公售規模細小,預期股份流動性低;
  • 是次公售250,000,000股股份當中有80,000,000股為銷售股份(佔比32%);
  • 公司在新加坡建築業從事提供土方工程以及一般建築工程(包括改動及加建工程)和建造新樓宇的業務,股份沒有很強的賣點;
  • 新加坡市場特別是建築業的週期性波動;
  • 新加坡建築行業競爭非常激烈;
  • 高度依賴新建築項目,新建築項目減少可能對財務表現有重大影響;
  • 合約以項目為基準,收益並非經常性;
  • 業務的主要範疇(包括但不限於銷售及推廣、維持客戶關係、項目管理以及現場監察)依賴經驗豐富且擁有必要行業專業知識的管理人員支援;
  • 依賴第三方(包括分判承包商)完成若干項目,並面臨該等第三方不履約、延遲履約或表現欠佳而產生的風險;
  • 截至2013年、2014年及2015年12月31日為止三個財年,首五大供應商佔總直接成本分別約28.1%、20.8%及13.7%,同期首五大分判承包商佔總直接成本分別約10.3%、16.8%及27.0%,依賴供應商及分判承包商履行若干合約;
  • 截至2013年、2014年及2015年12月31日為止三個財年,首五大客戶分別佔收益約37.0%、45.4%及53.0%,而最大客戶分別佔收益約11.1%、18.0%及23.3%;
  • 於截至2014年及2015年12月31日為止兩個財年,公司的挖土機之平均使用率分別約為81%及81%,而自卸車的平均使用率則分別為100%及100%,產能受到自卸車及挖土機的數目限制;
  • 往績記錄期內,產生的使用卸土場成本分別約為810萬新加坡元、590萬新加坡元及480萬新加坡元,分別佔於截至2013年、2014年及2015年12月31日為止三個財年的直接成本約16.7%、8.0%及6.0%,與使用卸土場及在卸土場等候卸土的時間有關的成本會影響成本及對財務表現有重大影響;
  • 與客戶訂立的大部分合約於整個合約期間均有固定及事先釐定的費用,且不准許任何價格調整,一旦成本超支將影響成本及對財務表現構成重大影響;
  • 無法按時完成項目可能對財務表現及聲譽構成重大影響或可能遭受索償;
  • 客戶或營運商有時會要求公司安排履約保證;
  • 須面對與人身傷害及其他事宜有關的重大責任索償的風險;
  • 新加坡建築業存在熟練工人嚴重短缺的問題,勞動力約51%由外籍工人組成,如無法聘用外籍工人可能對業務經營及財務表現造成重大影響;
  • 截至2013年、2014年及2015年12月31日為止三個財年,貿易應收款項的減值撥備(包括應收保留款項)分別約為150萬新加坡元、230萬新加坡元及200萬新加坡元,分別應佔同期貿易應收款項總額約10.2%、8.5%及5.5%,倘若遭受客戶拖欠或拒付應收款項,以及無法準時悉數收取款項,或於缺失責任期屆滿後延遲發放保質金或未能悉數收取保質金因而影響流動資金狀況;
  • 基於額外購置,預計計提折舊於截至2016年12月31日為止財年將增加至約130萬新加坡元,計提折舊增加會於額外購置折舊的未來五年內影響公司的財務表現;
  • 截至2013年、2014年、及2015年12月31日為止三個財年溢利分別為1,017.6萬新加坡元、1,426.1萬新加坡元及1,153.6萬新加坡元,不穩定;
  • 截至2015年12月31日為止財年溢利為1,153.6萬新加坡元(折合每股約0.0115新加坡元),相當於2015財年招股區間(介於0.59-0.88港元)往績市盈率介於9.09-13.55倍,不吸引;

財務比率(12/2013→12/2014→12/2015)

流動比率:1.96→2.23→2.31
速動比率:1.96→2.23→2.31

長期債項/股東權益:9.52%→6.65%→4.00%
總債項/股東權益:28.87%→23.67%→13.48%
總債項/資本運用:26.36%→22.19%→12.96%

股東權益回報率:34.46%→35.10%→24.03%
資本運用回報率:31.46%→32.91%→23.10%
總資產回報率:19.04%→20.94%→14.61%

經營利潤率:18.36%→18.74%→14.14%
稅前利潤率:18.36%→18.74%→14.14%
邊際利潤率:16.58%→15.43%→11.61%

存貨周轉率:0→0→0


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

標籤:

星期三, 5月 25, 2016

新上市公告20160525

新上市股份之取表/收表地點:

標籤:

星期一, 5月 23, 2016

香港新股上市分析:中銀航空租賃有限公司(02588)

利好
  • 截至2015年12月31日,是總部設於亞洲的最大的飛機經營性租賃公司及全球第五大飛機經營性租賃公司(均按自有飛機價值計但不包括已下達訂單但未交付飛機);
  • 於完成本次全球發售股份以後,公司是中國銀行絕對控股的附屬公司,將會繼續保留「中銀」字樣進行業務,但能夠在財務上獨立於中銀集團經營業務;
  • 客運量的強勁增長以及越來越多人傾向於(特別是在亞太地區)搭乘飛機出行,都帶動了對新飛機的需求;
  • 許多航空公司日漸傾向於租用飛機,而不是購買飛機;
  • 旗下飛機有較長的經濟壽命,可以在世界各地靈活調用;
  • 高級管理層團隊及其他關鍵僱員擁有專業的航空業知識且人員穩定,Robert Martin先生(首席執行官)及彭添發先生(首席財務官)自1998年起一直共同留任效力本公司,長期累積了豐富的經驗,此外,許多高級管理人員都擁有來自不同司法權區的航空業工作的豐富經驗;
  • 公司擁有龐大的業務規模以及高度投資級信貸評級,是飛機製造商及航空公司客戶的具有吸引力的交易方,與航空公司客戶、飛機製造商以及其他主要航空業參與者建立了長期的業務關係;
  • 截至2015年12月31日,機隊由270架飛機所組成,其中227架為自有飛機,43架代第三方客戶管理的飛機,且該等飛機已租至30個國家的62間航空公司;
  • 公司擁有一支由低機齡、節能及市場確需的機型構成的機隊。截至2015年12月31日,自有機隊按賬面淨值加權計的平均機齡為3.3年,是飛機經營性租賃公司業內平均機齡最低的機隊之一,並擬於2016年12月31日前出售全部超過10年機齡的自有飛機及不再生產的所有飛機;
  • 截至2015年12月31日,自有飛機經營性租約的平均剩餘租賃期為7.4年,屬業內最長平均剩餘租賃期之一;
  • 受惠於以美元計價的長期現金流,以及持有以美元計價的資產,在毋須面對貨幣風險的情況下經營全球業務;
  • 公司受惠於較低的平均資金成本(於2013年、2014年及2015年分別為1.9%、1.9%及2.0%),穩健的信用評級(截至最後實際可行日期,標準普爾及惠譽均給予「A-」評級)以及多樣化的融資渠道;
  • 公司已獲得由中國銀行提供的一筆20億美元已承諾無抵押循環貸款授信(將於2022年4月到期,目前仍未提取);
  • 公司連續22年錄得盈利,自成立日起至2015年的累計溢利約為21億美元;
  • 於往績記錄期,平均除稅後股本回報率為15.1%,在所有飛機經營性租賃上市公司中名列前茅;
  • 截至2013年12月31日為止、截至2014年12月31日為止及截至2015年12月31日為止三個財年,收入分別為9.18661億美元、9.88433億美元及10.90722億美元,複合年增長率約8.96%;
  • 稅前利潤由2013財年的3.10931億美元,增加13.45%到2014年的3.52766億美元,並且進一步增加13.8%至2015年的4.01433億美元,同期除稅前利潤率分別為33.85%、35.69%增至36.8%;
  • 截至2013年12月31日為止、截至2014年12月31日為止及截至2015年12月31日為止三個財年,公司權益持有人應佔淨利潤分別為2.77061億美元、3.08574億美元及3.43307億美元,複合年增長率約11.31%;
  • 截至2015年12月31日為止財年,公司權益持有人應佔淨利潤3.43307億美元(折合每股利潤約0.4947美元,=3.43307億美元/6.94010334億股),相當於2015財年招股(42港元)往績市盈率約10.89倍;
  • 集資淨額全數用作交付前付款及日後購買飛機以擴大自有機隊之用;
  • 11名基石投資者:(1)中國投資有限責任公司(通過北京漢廣投資有限責任公司投資)、(2)絲路基金有限責任公司(通過CIZJ Limited投資)、(3)國開國際控股有限公司、(4)中國人壽富蘭克林資產管理有限公司、(5)Oman Investment Fund、(6)Hony Capital Group, L.P.(通過彩望有限公司投資)、(7)億利資源集團有限公司(通過億利國際投資有限公司投資)、(8)Fullerton Fund Management Company Ltd.(作為及代表其管理的若干基金及投資賬戶的管理人)、(9)復星國際有限公司(通過鼎睿再保險有限公司投資)、(10)波音公司、以及(11)南方工業資產管理有限責任公司,分別出資(1)776,097,000港元、(2)776,097,000港元、(3)465,658,200港元、(4)388,046,400港元、(5)388,046,400港元、(6)388,046,400港元、(7)310,438,800港元、(8)294,915,600港元、(9)271,635,000港元、(10)232,827,000港元、以及(11)232,827,000港元,總計出資4,524,634,800港元,合共購買107,729,400股發售股份;
利淡
  • 是次全球公售208,203,000股股份當中104,101,500股為銷售股份(即舊股佔比高達50%);
  • 航空業具有週期性,業務受到航空業表現的影響;
  • 航空業曾經出現飛機供過於求的局面;
  • 來自競爭對手及/或飛機擁有人的競爭;
  • 航空燃油成本可能增加;
  • 飛機經濟使用壽命有限,隨時間折舊;
  • 如遇航空公司客戶延遲、減少或不作付款會減少收益及現金流量;
  • 若干航空公司客戶的長期財務實力及穩定性可能致使購置其自有的飛機或於日後接收交付飛機;
  • 業務模式在很大程度上取決於以具競爭力的價格收購100個座位以上的客機及貨機,以及取決於把飛機出租及轉租/出售;
  • 飛機的相應價值及市場租金率曾因多項因素而多次出現劇跌,包括但不限於客運及航空貨運服務需求下降、航空燃油成本暴增、政府及超國家法規變動或頒佈新的政府及超國家法規、利率變動、恐怖活動、戰爭、流行病及其他自然或人為災難及/或全球經濟急劇惡化;
  • 截至2013年、2014年及2015年12月31日,分別錄得流動負債淨額3.21275億美元、6.58708億美元及4.6151億美元;

財務比率(12/2013→12/2014→12/2015)

流動比率:0.63→0.37→0.62
速動比率:0.63→0.37→0.44

長期債項/股東權益:340.98%→346.89%→313.50%
總債項/股東權益:376.57%→389.31%→352.98%
總債項/資本運用:78.23%→78.79%→76.49%

股東權益回報率:14.38%→14.72%→14.07%
資本運用回報率:2.99%→2.98%→3.05%
總資產回報率:2.73%→2.71%→2.75%

經營利潤率:33.85%→35.69%→36.80%
稅前利潤率:33.85%→35.69%→36.80%
邊際利潤率:30.16%→31.22%→31.48%

存貨周轉率:0→0→4.91


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

標籤:

星期四, 5月 19, 2016

新上市公告20160519

新上市股份之取表/收表地點:

標籤:

星期三, 5月 11, 2016

香港新股上市分析:雅迪集團控股有限公司(01585)

利好
  • 公司主要在中國從事電動兩輪車(其中包括電動踏板車及電動自行車)及相關配件的設計、研究、開發、製造及銷售,相關的產品需求龐大;
  • 根據弗若斯特沙利文的資料,是中國電動兩輪車市場最大的公司,就2015年的收入而言,市場份額為10.5%。在收入及盈利能力兩方面亦是中國領先的電動兩輪車品牌,就2015年的收入而言,在電動踏板車市場的市場份額為11.2%,於電動自行車市場的市場份額為9.2%,分別排名第一及第二,而就淨利潤而言,2015年淨利潤佔整體市場的24.0%,是電動兩輪車市場所有領先業者中利潤最高的公司;
  • 目前採納高端定位策略,建立高端的市場品牌知名度及商譽,使產品得以收取較高的價格;
  • 自2009年起連年獲中國輕工業聯合會評為「中國輕工業電動自行車行業十強企業」第一位;
  • 現時在中國持有合共664項專利,其中15項為發明專利、270項為實用新型專利及379項為外觀設計專利,而48項專利申請正待審批;
  • 設有四個生產基地,分別在無錫、天津、慈溪及東莞,於2015年12月31日,其電動兩輪車年產能達到約500萬台;
  • 於2015年12月31日,在中國通過由超過1,700名分銷商及其下屬子分銷商所組成的全國銷售及分銷網絡銷售產品,另有廣泛的國際分銷網絡,向超過50個國家進行銷售(根據弗若斯特沙利文的資料,國際銷售佔2015年中國電動兩輪車總出口量1.9%);
  • 正就電動兩輪車開發及提升先進移動互聯網APP軟件,包括遙控電機一鍵啟動系統、位置追踪應用程式、內置的機械問題偵測及報告系統及尋回失車應用程式,部份已納入若干產品之中,此外,與專門研究及開發尖端電動兩輪車的美國公司Lightning Motors訂立戰略合作協議共同開發和生產高端產品,亦擁有該公司約11.1%的股本權益;
  • 收入由2013年的人民幣50.592億元增加至2014年的人民幣58.24142億元,並進一步增至2015年的人民幣64.29187億元,複合年增長率約12.73%;
  • 公司擁有人應佔利潤由2013年的人民幣1.74073億元增加28.37%至2014年的人民幣2.23464億元,並進一步增加68.02%至2015年的人民幣3.75467億元,複合年增長率約46.87%;
  • 集資金額當中(1)約50%用作改善分銷及銷售,以及營銷,包括(i)品牌推廣、廣告及營銷、(ii)擴展智美終端、(iii)擴展國際銷售、及(iv)建立在線平台,包括在線銷售推廣及營銷、(2)約30%用作業務拓展,包括(i)購買新的自動生產設備及擴充生產、及(ii)潛在的併購、(3)約10%用作研發產品、改善研發設施及聘請研發人員、以及(4)約10%用作一般營運資金;
  • 主要從事投資控股業務的香港坤盛投資有限公司和啟匯國際投資有限公司擔任基礎投資者,兩者已分別同意認購1,000萬美元及2,000萬美元的股份,該等股份設有六個月禁售期;
利淡
  • 是次公售750,000,000股股份當中有30,000,000股為待售股份(即舊股佔約4%);
  • 中國大陸的經濟有短期下行風險;
  • 中國大陸政府對電動兩輪車的監管可能更趨嚴格;
  • 行業競爭激烈;
  • 中國存在電動兩輪車購買的季節性模式,過往,於夏季月份及年底錄得較高銷售額,業務顯然受限於季節性波動;
  • 業務成功與否取決於公司能否持續創新、成功推出新產品及通過營銷投資進行的品牌推廣;
  • 無法預見或及時應對消費者喜好的轉變;
  • 公司倚賴兩個主要供貨商供應電動兩輪車電池,此外,亦向多名外部供貨商採購相當部分的電機(2015年約為55%);
  • 於2015年12月31日,在中國通過由超過1,700名分銷商及其下屬子分銷商所組成的全國銷售及分銷網絡銷售產品,銷售很大程度上依賴第三方分銷商;
  • 於2014年下半年至2015年第三季期間,由於競爭對手因原材料價格減低而調低產品價格,公司因此須要提供產品折扣;
  • 使用銀行承兌匯票向供貨商支付原材料款項及用於物業、廠房及設備及生產基地的土地使用權的投資,於2013年、2014年及2015年12月31日分別錄得流動負債淨額人民幣2.49021億元、人民幣3.2279億元及人民幣2.21511億元,持續錄得流動負債淨額;
  • 產品的生產及質量控制依賴設施內的設備及技術,經營受生產基地產能限制、機械及系統故障以及施工及設備升級需要造成的生產困難所規限,而上述任何一項均可能導致停產及減產;
  • 分銷商可能會累積過量或過時存貨;
  • 可能面對保修及召回申索,而導致間接成本增加;
  • 部分業務享有的稅收優惠待遇不一定能夠長期維持,可能被更改或終止;
  • 發現有少數分銷商因在未經事先批准或授權的情況下銷售不符合規定的車輛而受到行政處罰及被公佈於質量監測結果公示,可能對公司的聲譽、業務、財務狀況、經營業績及前景造成不利影響;
  • 過往公司不時以現金盈餘投資理財產品及衍生金融工具,於2013年、2014年及2015年12月31日,該等金融產品總值分別為人民幣3.456億元、人民幣5.55億元及人民幣8.617億元,存在主業以外的操作記錄;
  • 截至2015年12月31日為止財年,公司擁有人應佔利潤為人民幣3.75467億元(折合每股利潤約人民幣0.1252元,=人民幣3.75467億元/30億股),相當於2015財年招股區間(介於1.72-2.48港元)往績市盈率介於11.45-16.51倍,作價並不吸引;

財務比率(12/2013→12/2014→12/2015)

流動比率:0.87→0.87→0.93
速動比率:0.69→0.80→0.89

長期債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/股東權益:1.59%→0.00%→1.66%
總債項/資本運用:1.59%→0.00%→1.62%

股東權益回報率:27.75%→43.26%→48.02%
資本運用回報率:27.75%→43.26%→46.70%
總資產回報率:6.73%→7.66%→9.41%

經營利潤率:4.22%→5.25%→7.63%
稅前利潤率:4.46%→5.27%→7.63%
邊際利潤率:3.44%→3.84%→5.84%

存貨周轉率:14.01→36.49→45.44


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

標籤:

星期一, 5月 09, 2016

新上市公告20160509

新上市股份之取表/收表地點:

標籤:

星期三, 5月 04, 2016

香港新股上市分析:Hang Sang (Siu Po) International Holding Company Limited(03626)

利好
  • 公司是其中一間獲服裝品牌企業批准的供應商,能夠就顧客要求的產品設計及規格獲成衣品牌公司批准;
  • 收益來自於本地及海外市場,當中包括但不限於南韓、台灣、越南、中國、印度、印尼、斯里蘭卡及美國;
  • 與以銷售產品作成衣品牌公司完成服裝最終使用的標籤或包裝材料之用途維持超過八年的工作關係;
  • 截至2013年、2014年及2015年6月30日為止三個財年,總收益分別約1.19568億港元、1.26275億港元及1.33097億港元;
  • 集資金額當中約43.2%用於購入一台六色柯式印刷機、約11.6%用於擴大銷售和市埸營銷團隊、約24.3%用於研發熱轉印技術應用的訣竅、約8.3%用於持續升級ERP系統、約10.6%用於透過收購或合作擴大及╱或升級生產設施或發展潛在項目、及餘下約2.0%作為營運資金及一般公司用途,全數用到主營業務裡頭;
  • 是次公售股份46,000,000股(46,000,000股/2,000股 = 2.3萬手),規模極其細小,不能抹煞於股份掛牌上市初期因「貨源歸邊」而出現短期股價走高的情況;
利淡
  • 公售規模細小,預期股份流動性不高;
  • 公司從事服裝標籤及包裝印刷產品的製造及銷售,股份的賣點不強;
  • 服裝標籤及包裝產品印刷行業的激烈競爭;
  • 分別與位於美國、南韓及印度的三名市場營銷服務顧問訂立了市場營銷服務協議,有鑑於該等市場的重要性相對大,因此業務、財務狀況及經營業績極其可能受到該等市場營銷服務顧問所提供的服務表現和阻礙而受到重大不利影響;
  • 並無與客戶訂立長期合同;
  • 面臨客戶信貸風險;
  • 原材料價格波動甚至上升;
  • 就截至2013年、2014年、2015年6月30日為止三個財年及截至2015年10月31日為止四個月,來自最大五位供應商的採購總額佔供應商所提供的物料及服務(包括分包服務)的總採購額分別約55.7%、45.2%、45.6%及50.8%,頗為依賴第三方供應商提供原材料;
  • 就截至2013年、2014年、2015年6月30日為止三個財年及2015年10月31日為止四個月,向分包商支付的總額佔銷售成本分別約28.9%、26.4%、29.7%及26.2%;
  • 擬購入新印刷機將產生額外折舊開支;
  • 截至2013年、2014年及2015年6月30日為止三個財年及2015年10月31日為止四個月,來自銷售產品作成衣品牌公司完成服裝最終使用的標籤或包裝材料之用途而產生的收益分別約1.164億港元、1.2億港元、1.251億港元及4,140萬港元,分別約佔總收益97.3%、95.1%、94.0%及93.4%,依賴成衣品牌公司所指定成衣製造商的需求;
  • 截至2014年10月31日為止四個月及2015年10月31日為止四個月,總收益分別4,499.1萬港元及4,437.1萬港元,沒增長;
  • 截至2015年6月30日為止財年溢利及全面收益總額為2,747.2萬港元(折合每股溢利約0.1493港元,=2,747.2萬港元/1.84億股),相當於截至2015年6月30日為止財年招股區間(介於1.1-1.36港元)往績市盈率介於7.37-9.11倍,是次公售股份作價不吸引;

財務比率(06/2013→06/2014→06/2015)

流動比率:1.51→1.20→2.38
速動比率:1.44→1.13→2.26

長期債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/股東權益:0.00%→0.00%→0.00%
總債項/資本運用:0.00%→0.00%→0.00%

股東權益回報率:95.60%→110.93%→56.68%
資本運用回報率:94.56%→101.05%→54.75%
總資產回報率:34.83%→34.97%→35.31%

經營利潤率:19.81%→22.09%→24.72%
稅前利潤率:19.81%→22.09%→24.72%
邊際利潤率:16.55%→18.45%→20.64%

存貨周轉率:45.52→39.23→40.69


附註:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。

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星期二, 5月 03, 2016

新上市公告20160503

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